7月29日晚间，药明康德突然发布公告：将股份回购价格上限从90.72元/股紧急上调至114.15元/股，幅度高达25.8%！ 而就在当天，其股价已飙升至98.69元/股，单日暴涨7.72%，市值冲破2800亿元。 这一动作看似是技术性调整，实则暗藏深意公司股价涨得太快，原定的回购价已被市场踩在脚下，管理层不得不“加价”抢筹。 更关键的是，这次调价无需股东大会批准，董事会直接拍板，足见其紧迫性。

10亿回购额度：今年4月股东大会通过的回购方案，计划用10亿元自有或自筹资金回购A股并注销，期限12个月。

已斥资近5亿：截至7月28日，公司已回购651.44万股，耗资4.97亿元，均价仅76.34元/股，最高价90.70元/股（几乎触达原上限）。

新上限的底气：114.15元/股的价格，是董事会决议前30日均价的150%，完全符合监管要求。 若未来股价持续突破上限，回购可能被迫中止，但管理层显然赌定了“值得更高”。

营收与利润双跳涨：营收207.99亿元（+20.64%），其中持续经营业务收入204.1亿元（+24.24%）。归母净利润85.61亿元（+101.92%），净利率飙至41.2%，创历史新高。

利润暴增的推手：核心业务CRDMO模式发力：化学业务收入增33.51%，美国客户贡献140.3亿元（+38.4%），欧洲客户23.3亿元（+9.2%）。

TIDES（寡核苷酸/多肽）成新引擎：收入50.3亿元，同比激增141.6%。

一次性收益加持：出售联营企业药明合联（WuXi XDC）股票，投资收益36.69亿元，同比暴涨163倍。

订单蓄水池爆满：截至6月末，持续经营业务在手订单566.9亿元，同比增长37.2%，对未来三年收入形成强力支撑。

首次中期分红：拟每10股派3.5元，总额约10亿元。年内累计回报近70亿：包括2024年度分红28.3亿、特别分红10.1亿、已完成的10亿A股回购注销，以及正在执行的新一轮10亿回购（已用5亿）。 管理层甚至放话：“若股价仍低估，将继续加码回购，全年回报或冲80亿”。

药明康德自身表现：A股7月累计涨幅41.9%，29日单日涨7.72%。

H股同日涨11.25%，录得“六连升”，45%区间涨幅引爆外资回流。

创新药板块集体暴动：睿智医药“20CM”涨停，九洲药业、众生药业等近20股涨停或涨超10%。

7月以来，辰欣药业涨80%、前沿生物涨120%、广生堂涨150%，板块赚钱效应炸裂。

华泰证券：目标价从93.3元→127.55元，上调36.7%。

中金公司：目标价上调45.9%至115元。

外资共识：交银国际指出，外资对创新药配置权重仅2%，处于2018年来最低，回补仓位的潜力巨大。

集采规则优化：国家医保局副局长施子海明确，第十一批集采“不再唯低价论”，要求最低价中标企业说明合理性并承诺不低于成本。

医保数据开放：在创新药械座谈会上，医保局提出将用医保数据资源支持研发立项，缩短目录调整周期至半年，加速“临床真疗效、患者真获益”的产品放量。

审批提速：2025年上半年国产1类新药获批43个，接近2024年全年峰值，中国与FDA、EMA审评时差缩至6个月内。