你可能不知道，一场静悄悄的资金革命正在A股市场发生。社保、保险、年金等中长期资金今年以来累计净买入A股超过2000亿元，这个数字背后，是市场生态的深刻变化。

从国家队的坚定引领，到各类机构投资者的协同发力，再到上市公司回购增持的积极行动，A股正迎来一场从“短期投机”向“长期投资”的深刻转变。

政策引领“长钱长投”新格局

2024年4月发布的新“国九条”将“大力推动中长期资金入市”提升至国家战略高度。随后在今年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》正式发布，构建了完整的政策实施路径。 这套政策组合拳重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金和公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

《方案》明确了入市硬指标,公募基金持有A股流通市值未来3年每年至少增长10%；大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这意味着每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。 第二批保险资金的长期股票投资试点在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。

“国家队”率先出手稳定市场

在今年4月初国际市场剧烈波动时，中央汇金公司果断表态，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，并明确表示未来将继续增持。 这是中央汇金公司首次明确其类“平准基金”的职能作用。 中国人民银行也同时宣布，在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。

全国社会保障基金理事会紧随其后发布公告宣布，近日已主动增持国内股票，并明确表示“近期将继续增持”。 这些“国家队”机构的率先行动，为市场注入了强有力的信心支撑。

银行理财加入“稳市”大军

至少7家银行理财子公司于近日公开表态增持交易型开放式指数基金(ETF)。 中银理财、交银理财、中邮理财、北银理财、苏银理财、浦银理财、徽银理财等银行理财子公司纷纷表示将加大权益类资产配置力度，通过直接投资或间接方式持续增持ETF，为资本市场平稳健康发展贡献理财力量。

兴银理财则发布消息称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，该公司拟近期自购公司所管理的含权理财产品5000万元。 这些行动表明，银行理财资金正密集加入“稳市”大军。

保险资金发挥长期优势

保险资金具有长期优势，面对市场短期非理性波动，中国太平洋保险、阳光保险集团等保险机构积极行动，通过增持权益资产、以自有资金回购等形式，加大中长期资金入市力度，支持资本市场发展。

中国人民保险集团、新华人寿保险、中国人寿集团旗下中国人寿资产管理有限公司等机构也纷纷表态，坚定看好中国经济和中国资本市场的发展前景。

国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间。 金融监管总局局长李云泽表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。

公募基金彰显战略定力

博时基金、鹏扬基金、招商基金及兴证全球基金等陆续宣布自购，合计自购金额达2.05亿元。 部分机构特别承诺持有1年以上，彰显长期投资决心。 除资金投入外，基金公司也积极发声传递专业观点。

华夏基金表示，市场短期快速调整后存在交易边际好转机会，加之中国权益资产整体估值仍具显著优势，当前或是实施逆向布局的关键时点。

证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化主动管理权益类基金收费模式，强化基金公司与投资者的利益绑定，对基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核等，引导行业由规模导向转为业绩导向，引导长期投资。 26家基金公司上报了首批基于业绩比较基准的创新浮动费率基金。

私募机构用实际行动表达信心

头部量化私募也在用实际行动表达对A股市场的坚定信心。 上海宽德私募基金管理中心加速资金配置节奏，在沪深两市均大幅增持股票。

因诺资产上周已通过自有资金及员工资金完成超1000万元的申购，专项用于指数增强策略，并拟于近期追加自有资金增持在管产品。 上海衍复投资则继续保持量化产品的高仓位运作，充分体现其对A股市场长期投资价值的看好。

券商“军团”维护市场稳定

基于维护市场稳定和对市场前景的看好，至少7家上市券商披露回购计划或股东增持计划。 多家头部券商表态，将通过多种方式加大中长期资金投入力度。

华泰证券首席执行官周易表示，作为长期主义坚定的实践者，公司将充分发挥耐心资本、长期资本作用，为中国资本市场高质量发展贡献力量。中信建投证券表示，公司将通过多种方式加大中长期资金投入力度，努力协助提升上市公司投资价值，为资本市场的稳定发展贡献力量。

国有大行提供畅通渠道

为助力资本市场稳健发展，国有大型商业银行也已有部署。 中国银行近日制定并实施《推动中长期资金入市落实措施》，聚焦助力资本市场稳健发展，紧扣服务实体经济主线，为中长期资金入市提供畅通渠道，维护资本市场平稳运行。

工商银行全资子公司工银投资作为全国首批试点的金融资产投资公司，认真落实国家关于推动中长期资金入市等政策要求，通过一站式服务，为实体企业提供全链条、全生命周期的金融支持。 截至目前，工银投资市场化债转股及股权投资落地规模累计近4000亿元，私募基金管理规模累计超2000亿元。

上市公司积极回购增持

上市公司回购增持力度也在加大。4月7日以来，不到一个月时间，已经有近350家上市公司披露回购增持计划，体现了上市公司对自身价值和发展前景充满信心。 2024年度上市公司分红2.4万亿元、回购近1500亿元，创下历史新高。 沪深300指数股息率达到3.6%，今年一季度上市公司净利润同比增长3.6%，其中实体经济类上市公司净利润同比增长4.3%。

中长期资金改善市场生态

中长期资金专业程度更高、稳定性更强，是维护资本市场平稳健康运行的压舱石和稳定器。 扩大中长期资金稳定入市规模，短期看，将给市场带来大规模增量资金，对冲外围不利因素的影响；长期看，将显著改善市场资金结构，增强市场韧性和抗风险能力，推动形成价值投资市场氛围。

《方案》提出全面建立3年以上长周期考核机制，解决了多年想解决而未解决的问题，是中长期资金入市基础制度的一个重要完善。 此次针对性破解保险等资金权益投资面临的难题，完善长期考核评价机制，有效打通“长钱”入市堵点，为“长钱长投”创造了有利环境。

资本市场服务科技创新

资本市场正持续优化股债融资、并购重组等机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。 科创板、创业板、并购重组等一系列举措的密集落地，资本市场打出了一整套支持科技创新的政策组合拳。

证监会宣布继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。其中，“1”即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市；“6”即在科创板创新推出6项改革措施。 证监会还宣布，在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

资本市场功能持续发挥

资本市场具有独特的风险共担、利益共享的激励相容机制，能够提供从风险投资到上市融资、并购重组的全链条、接力式服务，满足初创期、成长期、成熟期等不同阶段企业的需求。 2024年上市公司分红2.4万亿元、回购近1500亿元。 监管部门着力健全程序化交易监管制度，依法全面暂停转融券，严惩违规减持，加强交易监管，增强投资者信心。

各方合力促进资本市场指数化投资高质量发展。 全市场ETF规模达到3.9万亿元。 权益类基金规模已经从去年9月的7万亿元增长到了8.3万亿元。 今年以来，权益类基金发行规模大幅增长，尤其是ETF。

截至5月20日，年内全市场ETF新增124只，同比增长113.79%，发行规模967亿元，同比增长164.74%。 其中，114只为股票型ETF，同比增长100%，发行规模为738亿元，同比增长132.7%。 截至5月19日，年内资金净流入股票型ETF超过2000亿元。